高收益債吸金力十足 報酬誘人

　統計過去一年，全球高收益債總報酬近7％，優於全球股市表現，而高收益債相對股市低波動，加上收益型資產特性，使得高收益債在全球低利環境下持續吸金。

　路博邁全球高收益債券投資組合經理Vivek Bommi表示，去年第四季全球風險性資產大幅修正，但高收益債表現相對持穩，加上今年以來展現反彈力道，因此自去年第四季以來的一年報酬表現優於全球股市。

　Vivek預估，未來12個月，高收益債資產可望還會有高單位數報酬空間，主要是高收益債良好的收益率，且利差仍可望進一步收窄。因為投資人持續追求收益，而且全球基本面仍提供支撐，加上各國央行採取寬鬆政策，美國甚至後續還有降息空間、歐洲也推動量化寬鬆，這些都有利於利差再收縮。

　台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢表示，Fed如市場預期於9月利率決策會議後宣布進一步降息一碼，同時Fed主席鮑威爾強調，美國經濟依然穩健，儘管部份企業受到中美貿易戰的不確定性而減少資本支出，健康的勞動市場仍是薪資與消費增長的最大後盾，額外0.25個百分點的降息有助對抗不確定性並維持經濟成長。

　此外，預期在美元流動性可能減少的情況下，Fed降息只是開始並非結束，更多降息與新的輕量版量化寬鬆政策都在路上，以支持銀行業的儲備金，建議投資人以低波動高收益的優先擔保高收益債來應對挑戰。

　富蘭克林坦伯頓全球高收益基金經理人葛倫‧華勒表示，美國經濟仍維持強勢，低失業率支撐消費支出強勁。隨著經濟循環來到後期，嚴守選債紀律，避開沒有提供足夠投資保護的交易、降低在經濟衰退時更容易出現違約的CCC級債、縮短存續期間是投資債市的重要法門。