20年公債利率0.795％ 多方搶標 續創新低

　中央銀行14日代財政部標售300億元20年期公債，最高得標利率0.795％，續創歷史新低，券商主管表示，市場資金充裕不變，加上新年度配置長券的部位需求，搶標資金相對積極，使得利率續探底，低於市場預期。

　根據央行公布的20年期公債標售結果，吸引682億元資金進場搶標，投標倍數2.27倍，創四年最高水準，也因此最高得標利率低於市場預估的0.8～0.83％區間。券商主管指出，20年券在次級市場一向屬於交易偏冷券別，但資產布局還是有一定的部位需求，尤其保險業意外熱絡，各方資金積極湧入搶標，利率因而走低。

　這期20年新券以保險業取得41％最多，其次是證券業32％，銀行業也有27％，票券業未得標。銀行資金調度主管認為，目前市場資金還是偏寬鬆，尤其是長期資金，由於長券大多持有到期，加上年度補券建立部位需求，因此投標利率也再殺低。

　券商主管預期，中美貿易協議簽署在即，且央行2019年底利率連14凍，市場預期美國聯準會（Fed）2020年利率偏向不調整，全球寬鬆不變下，預期利率風險極低，短期間看不到反彈的可能。且經濟前景仍有變數，接下來中美貿易第二階段談判發展難料，不確定性未完全解除，債市反轉走空機率有限。

　觀察目前市場長短率都位在低檔，銀行資金調度主管認為，其中代表長率的10年期公債殖利率徘徊在0.65％上下，相當接近歷史低點的0.6251％，代表短率的金融業隔拆利率也在0.171％的低點，市場利率反彈機會渺茫。