按兵不動！韓銀意外維持利率不變

　韓國新冠肺炎疫情急速擴散，韓國央（銀）行卻未如外界預期降息，27日仍宣布維持現行利率水準不變。但基於疫情已衝擊出口和內需，韓銀下調今年經濟成長預估，5月會期降息壓力大增。

　韓銀周四公布最新貨幣決策，出乎意料讓基準利率續留在1.25％，接受《路透》訪調的26位經濟師中，僅10位預期韓銀會做此決定。韓銀曾在去年7月、10月調降利率。

　儘管韓銀選擇按兵不動，仍不忘持續評估新冠病毒疫情威脅，包括供應鏈斷鏈、需求疲軟、經濟成長減速。韓銀另決定向商業銀行提供特別低利貸款，以利受疫情打擊的本土企業取得融資。

　鑑於出口與國內消費放緩，韓銀同時下修經濟展望，預估今年韓國GDP成長率2.1％，低於去年11月估值2.3％。連同高盛在內的十餘家券商更悲觀，預測韓國今年成長率比去年的2％還差，去年寫下全球金融危機以來最糟紀錄。

　韓國央行總裁李柱烈在決策發布後，透過韓銀YouTube頻道舉行記者會，他警告隨著國內新冠肺炎疫情升溫，「消費已見緊縮，觀光和餐飲業首當其衝」，今年第一季GDP恐出現萎縮。

　韓銀周四的貨幣決策雖偏向謹慎保守，部分分析師仍預期韓國會朝向擴大寬鬆。

　星展銀行經濟學家馬鐵映（Tieying Ma）表示：「展望未來，我們預估韓銀會在4月例會降息1碼，基準利率砍到1％。」他認為，屆時新冠病毒疫情對韓國經濟的衝擊將更顯著。

　但韓元走貶、資本外流等風險，可能讓韓銀決策者對降息卻步。周四韓元跌0.4％，來到1,217.45兌1美元；韓股Kospi指數收跌1.05％，報2,054.89點。

　凱投宏觀亞洲經濟學家荷姆斯（Alex Holmes）指出，韓銀可能低估經濟受疫情打擊的嚴重性，預料最終還是要靠財政政策來支撐經濟成長動能。然而政府下刺激猛藥，恐使首爾房市泡沫危機惡化，也會破壞金融穩定。