反向ETF的運用

受到新冠肺炎疫情影響，全球金融市場大震盪，美國股市數次熔斷，雖然，聯準會宣布QE無上限，國會也通過2兆美元的紓困計畫，但仍無法預測美股是否已止跌。

　今年1月，農曆年封關前，台股仍在12,000點以上，但隨著疫情逐漸增溫，造成人心惶惶，一開紅盤即重挫，倘若投資人在封關前，適時布局反向ETF，除了避險，並能獲得不錯的報酬。

　今年來至3月20日，前十大ETF獲利王，富邦VIX居冠，報酬率高達307％；其次是元大S&P原油反1，報酬率119％；20年美債正2，漲幅三成；其餘反向ETF也有26％以上的報酬率。

　一位投資專家指出，反向ETF操作便利，不像期貨有轉倉、或者追繳保證金的問題，加上變現又快速，已漸漸成為投資人的新歡，那麼要如何操作呢？

　第一，往上布局。她說，曾經有個投資人，認為台股11,000點已經超漲，於是在108年10月開始布局反向ETF。不料，台股一路衝上12,000點，他不但沒有認賠，反而持續加碼，直到今年台股重挫，他才獲利了結出場。

　她接著說，這位投資人的操作算是幸運，由於在股市波動中，沒人知道明天走勢會如何？這種作法的風險是，不知等待期有多長，也有人一等就是一、二年，因此，除非口袋夠深、心臟夠強，否則不宜貿然嘗試。

　第二，往下布局。投資人看壞後市，會選擇布局反向ETF，但為求小心謹慎，可以等到跌勢確認，逢反彈再布局，這種作法好處是風險比「往上布局」小，但缺點是無法避掉第一波的大跌。

　第三則是區間操作。她舉例說明，假如預測上海綜合指數走勢，在2,650至3,000點來回震盪，那麼指數接近三千點大關時，即可布局反向ETF，等到跌回2,650點關卡時，再獲利賣出。這樣的作法看似穩健，但是當行情一旦向上或向下突破時，即應設好停損停利點。

　最後，她強調，看對行情時，利用槓桿型ETF可以擴大獲利，但是正確作法是，不宜單邊操作，也不適合長期持有，在疫情未明顯減緩之下，投資人還是應謹慎小心。