疫情衝擊 緯穎Q1營收不妙

　緯穎科技（6669）去年營運交出優於預期的成績單，惟今年以來受到新冠肺炎疫情擾亂，營運後市利多及利空因素交雜，為摒除市場法人疑慮，緯穎近周內參與多場閉門法說。法人預期，其首季在受到供應鏈停工影響下，單季營收季減幅度將大於原估值，同時包括毛利率、營業利益率及獲利率等三率亦將明顯季減，上半年獲利亦將年減。

　由於首波新冠肺炎疫情的衝擊、使得緯穎在中國之供應鏈產能大幅受挫，尤其伺服器PCB及其高達六成以上的主板供應產能皆在中國，因此儘管其仍有在非中國區的台灣及墨西哥廠能因應，但法人預估其第一季的出貨動能仍將大幅受限。

　緯穎1、2月營收因受疫災之累、連月走滑，累計今年前兩個月營收242.79億元、年減8％。法人指出，緯穎目前有約65％左右的主板由緯創（3231）在中國之中山廠出貨，雖2月中下旬已陸續復工、預計3月底可完全復工，但緯穎3月營收仍將明顯受先前供應鏈停工影響，預估其今年首季營收跌幅將擴大、下滑至345～380億元左右，季減逾二成、年減近一成。

　不過，預期3月部分出貨將遞延，法人則對其第二季看法相對樂觀，估其將以雙位數的季增幅彈升。惟近期受到DRAM價格揚升影響，雖有利緯穎ASP（產品平均售價）隨之提升、帶動營收規模微幅放大，但將不利其毛利率表現。

　展望全年，法人雖看好緯穎兩大美系客戶Facebook和Microsoft，因應雲服務產業發展、仍處於擴張階段，將為其營運成長的主要動能。不過，也因今年全球市場受疫災影響，恐致內容服務商之資本支出因疫情及全球經濟活動受限，使得不確定性升高，加上新客戶出貨或可能遞延，法人對緯穎今年營運成長增幅轉趨保守。

　預估其全年營收年增幅將在二成以下，毛利率則將拚守去年的6.9％水準，另營業利益及淨利皆較原估值小幅下修1～2％不等，惟法人仍認為其全年獲利可望有20％以上年增幅。