瑞昱、緯創反彈 法人潑冷水降評

　台股吹起千點反彈風後，研究機構趁反彈、下修個股財務預期甚至降評風氣轉盛，外資最新調降瑞昱（2379）推測合理股價至市場最低的150元，本土投顧大行則繼摩根大通後，降評緯創（3231）至「賣出」、股價預期砍到20元，形同建議客戶逢反彈出脫。

　瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈指出，新冠肺炎疫情烽煙四起，因瑞昱大量著墨在電子消費產品上，大陸以外市場的需求不確定性愈來愈高，導致營運承受拉回壓力，一面下修瑞昱第二、三季營收預測，也把全年營收成長預期降為0，比市場期待的年增9％來得保守許多。

　瑞銀先前便示警瑞昱的真無線藍牙耳機業務，考量大陸競爭對手以更低廉的價格提供大量晶片，瑞昱TWS業務貢獻毛利的比重，將從2019年的13～17％，對半降為2020年的6％，如今在單位售價長期下滑的壓力中，還進一步面臨因新冠肺炎散播，衝擊全球終端消費市場、新品問世時機，使未來半年出貨量下滑危機。

　緯創2019年第四季毛利率、營業利益率、每股純益都超乎市場預期，不過，因新冠肺炎疫情帶來衝擊，法人對2019年財報的重視度相對降低，更關心疫情對未來營運的影響。

　本土大型投顧先前已連續降評蘋果組裝廠鴻海、和碩至「賣出」，現對緯創看法也轉為保守，並指出，新冠肺炎將使終端消費性產品需求逐漸消失，因緯創於智慧機與NB產品布局多，智慧機業務不只受到蘋果iPhone SE 2延後的衝擊，iPhone 12系列也採更多OLED款，對緯創都是不利因素；PC業務方面也因為較鎖定消費型產品，2020年的終端需求不容樂觀。