亞債抗跌 核心配置不可少

　3月以來由於市場擔憂疫情恐造成全球經濟下滑，恐慌情緒迫使美國公債殖利率大幅下降，除了股市表現慘烈，幾乎所有債券資產也都下跌，惟以近一個月跌幅而言，亞債指數-4.15％的表現大幅領先其他債券雙位數的跌幅。投信法人表示，每當市場發生黑天鵝事件，亞債的抗跌能力總能脫穎而出，適合做為長期核心配置，目前亞債價格已相對便宜，待市場投資氛圍恢復後，亞債即可望大幅回升。

　NN（L）亞洲債券基金經理人庾宏璟（Joep Huntjens）表示，除了大陸降準及逆回購、日本央行為市場注入46億美元資金，亞洲各國央行也紛紛降息以提振市場，將有利債市表現。此外，亞債的投資級債占比高達七成，在近期各類資產波動加大時，亞債得以發揮抗跌表現；同時，亞債近期利差已高於近五年平均，投資吸引力明顯增加，只要市場投資氣氛回溫，亞債價格可望反彈。

　第一金投信指出，利率短線急彈，突破去年下半年以來的下行趨勢，在市場情緒平復以前，債券利率還有擴大的壓力。不過，隨著美國聯準會（Fed）下調基準利率、加速擴張資產負債表，10年期美債殖利率今年預估區間下調到0.32～0.92％，中期震盪向下看法不變，讓具有利差優勢的新興市場債券，投資價值顯現。

　安本標準投資管理亞洲固定收益公司債投資主管Paul Lukaszewski表示，新興亞債的平均信評在新興市場資產類別中表現最佳。此外，相較於成熟市場債券，新興亞債提供了具吸引力的利差水準。隨著全球利率繼續探低，這樣的利差對於想要追求收益的投資人來說，是資產配置時相當誘人的考量。

　台新亞澳高收益債券基金經理人尹晟龢表示，建議投資人在波動放大下，可分批布局亞洲高收益債分散風險，逢低增持部位跟上回補行情。

　宏利亞洲（日本除外）固定收益部首席投資總監彭德信（Endre Pedersen）指出，中期而言，隨著美國公債殖利息率下跌，以及疫情可望在亞洲大致受控，流動性狀況應可重返常態，這將有助修復部份價格失衡的情況。

　群益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰表示，目前亞洲投資等級債券仍具有較高的投資價值及較低的風險波動，且今年以來在人民幣貶值、油價下跌、肺炎等議題干擾下，表現相對其他新興市場債券持穩，穩健型的投資人不妨適度納入資產配置。