總經與市場分析:受到肺炎疫情延燒影響,美國上周初領失業救濟人數為664.8萬人,不如市場平均預期的350.0萬人以及最高預估值650萬人,再度大幅改寫歷史紀錄;3月非農新增就業人數則是減少70.1萬人、失業率4.4%,不如市場預期的3.8%。此外,歐元區3月綜合PMI指數29.7,大幅低於前期的51.6,在歐洲疫情大幅蔓延的情況下,歐元區服務業景氣創下指數編列以來最低,製造業景氣創92個月以來最低,綜合PMI也創下指數編列以來最低。
反觀美國3月ISM製造業PMI指數49.1、非製造業PMI指數52.5,下滑幅度優於市場預期,但若觀察其中組成結構,主要來自於供應商交貨時間延長,導致該分項指數大幅上升支撐整體指數,不過供應商延長交貨並不是好現象,加上相關疫情管控措施於3月下旬才陸續推出,預計對於4月指數表現才會有較顯著的影響。整體來看,可以預見到的是短期經濟數據難有好消息出現,觀察歐美確診人數變化,歐洲主要國家疫情逐漸趨緩,其中義大利新增病例數為近三周以來最低,西班牙單日新增病例連續第五天下降;美國方面,新增病例也是出現趨緩,因此在疫情高峰即將過去,全球股市也陸續反映呈現反彈,紛紛收復月線失土。
台股投資策略:
即使近期經濟數據已經開始反映疲軟,不過在各國央行加大寬鬆放水及刺激措施雙管齊下打了預防針,代表流動性的美元指數自高點102回到100附近整理,另油價在油國持續磋商也是同步呈現反彈,兩個短線風險指標降溫,搭配市場開始適應疫情的利空訊息以及歐美陸續將過高峰,歐美股市及台股指數都從低點反彈幅度超過二分之一。
技術面來看,加權指數前波下跌大量的跳空缺口在10,171~10,359點,年線則是自11,000點緩步下降,再向上還有年線反壓以及季線壓力,因此未來若能以量縮整理代替修正,待全球局勢逐漸穩定相對為佳,當然最重要的還要後續消費端能否跟上腳步,否則反彈要轉為回升難度不低。可觀察目前值上市櫃3月營收公告期間,受到中國下游廠商開始復工的影響,在既有訂單與庫存回補的雙重效益,多數公司3月營收月增、年增幅度皆出現大幅跳躍,短線股價也多有反應。
要留意的是在零組件回補告一段落之後,受到需求下滑是否會出現成品變庫存,進一步出現訂單下修的情況發生,這部分將可觀察9日大立光及16日的台積電法說內容。
接下來電子股能見度較不明確,而在股價反彈之後追高風險升溫停看聽操作為上策,建議轉進不受疫情影響甚至受惠的產業,如風電、生技、宅經濟(遊戲、電商)等族群可以留意。