富邦金首席經濟學家 羅瑋示警 下半年有四大黑天鵝

　富邦金控1日舉辦財經趨勢論壇，富邦金控首席經濟學家羅瑋主講「下半年全球經濟關鍵趨勢暨金融市場展望」時指出，疫情、美國大選、貿易衝突和油價戰爭是下半年四大不確定因素，若今年冬季疫情未再出現大流行，明年經濟就可望復甦。

　羅瑋表示，封城拖累經濟表現，第一季主要國家經濟成長率明顯惡化，第二季經濟表現將更差，並結束二戰以來最長的128個月連續繁榮時期；大陸較早封城，也較早恢復經濟活動，第二季有機會好轉。

　台灣政經情況穩定，疫情防控得宜，第一季經濟成長率雖然從3.29％降至1.59％，仍居亞洲四小龍之首。World Bank預測全球經濟將陷入二次大戰以來最深衰退，並預估今年全球GDP將萎縮5.2％，且有高達92.9％的國家陷入衰退；OECD則預測今年全球GDP將萎縮6.0％。

　至於經濟何時復甦，羅瑋表示，目前觀察重點為進入冬季後疫情是否在北半球捲土重來，若爆發二次大流行，預估全球經濟要到2022年才有機會看到曙光；若各國做好充分準備，下半年未出現大流行，明年3月或下半年就有機會復甦。

　復甦型態上，以製造業為主的亞洲經濟體包括中、韓、台、越南雖已復工，但歐美終端需求不振，復甦將呈NIKE型；美、德、日等先進國家有機會呈U型或W型；仰賴觀光旅遊服務業為主的星、港，以及巴西、印度、南非等可能呈L型。

　下半年市場存在四大不確定因素牽動經濟及金融市場動向，包括疫情、美國總統大選、貿易衝突及油價戰爭。市場資金充沛支持股市行情，但需留意北半球是否出現二次大流行，美國大選及Fed政策。

　各國央行同步實施寬鬆貨幣政策下，羅瑋表示，公債殖利率向下空間有限，隨著通膨壓力減輕，新興市場央行有降息空間將支持債市表現；但因企業獲利仍未好轉，投資人需小心公司債或高收益債地雷。

　另外，需求不振使原物料價格持續低迷，若未擺脫疫情影響，預估油價將維持40～60美元區間波動。