元大證券 華通 產能利用率走揚

　隨著各手機品牌廠5G新機可望於H2陸續登場，帶旺相關供應鏈拉貨動能，華通（2313）受惠高階板產能吃緊，客戶產能需求大，公司市占率有望提升，加上在高階手機主板製程能力及5G手機主板升級商機，衛星板即將出貨等題材，成長動能可期。

　華通前五月營收210.93億元，年增13.82％，Q2營運表現估將優於去年同期及Q1業績。展望H2，由於美系客戶新機進度落後時程可望提前，加上衛星電路板第三季末放量時程優於原先預期，且因5G手機平均面積放大15％，有利於公司長線營運動能。

　法人指出，華通以往上半年手機板HDI產能利用率60％～70％，下半年90％～100％，目前HDI利用率80％，優於往年淡季水準。雖近期有疫情干擾，全球手機銷售量面臨下滑壓力，但每支手機板的複雜度提高，且高階手機板供應商有限，有助於改善相關供應商的產品組合。華通2020年營收受惠5G智慧型手機採用HDI層數愈來愈高的升級趨勢，有望帶動全年毛利率、營業利益率將擴增，另在美系大廠TWS客戶市占率略為提高，預估將抵銷終端需求疲弱衝擊，航太專案則可望於明年起開始貢獻營收。

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