自己逐客，再怪別人吸客？

　在中美衝突升溫，以及4月初瑞幸咖啡自曝財務造假後，美國總統川普直言將緊盯在美上市的中概股後，那斯達克隨即收緊IPO規則，7月還傳出美方有意中止中美審計協議。但美方對中概股緊迫盯人，反讓競爭對手港交所、滬深兩市交易所意外撿到便宜。

　港交所、那斯達克、紐交所過去向來是陸企海外上市首選，前兩者尤其受到新經濟業者歡迎，彼此早已是競爭對手。而港交所自2014年痛失阿里巴巴後，近年不斷改善上市制度（諸如同股不同權、二次上市），最大成果即是2019年底迎回阿里返港二次上市，讓港交所得以保住全球IPO籌資王寶座。

　今年初受新冠肺炎影響，全球交易所IPO表現清淡，但第二季隨著中港疫情趨緩，加上中美衝突、美方對中概股態度轉硬，反讓中概股返港上市出現更強的誘因。

　其中，6月份網易、京東先後返港二次上市，引發投資人追捧，國際資金更源源流入香港，進而推升港元匯價。迄今還傳出有B站、拼多多、世紀互聯、百勝中國等在美中概業者將至香港二次上市。

　中概股赴港上市已成為大陸官方維穩港股市場的手段，數據顯示，今年上半年港交所IPO籌資額僅落後上交所、那斯達克，排名全球第三。在中概股返港上市後，接棒的將是大陸新經濟概念股，日前已傳出螞蟻金服9月將在陸港兩地同步上市，籌資額高達300億美元，屆時將如2019年阿里巴巴在港上市一樣，讓港交所有機會與上交所競逐今年度的全球IPO籌資王。

　其實，對美方先前嚴防中概股，甚至威脅將其除牌的做法，連自家人紐交所、那斯達克、全球最大指數基金集團Vanguard都曾多所質疑，認為這些做法將迫使更多中企退出美國證券市場。如今看來，川普的作為，恰如業界預期。因為，逼走中概之後的美國股市，恐怕與香港或上海的資本市場規模越拉越開了。