紓困刺激方案是關鍵 美大選變數多

經濟事件分析：

　Fed主席鮑爾稱將繼續支持經濟，雖然目前經濟已有很大的改善，但在新冠疫情得到控制之前，無法期待全面經濟復甦。財政紓困刺激方案似乎很難趕在選前通過，眾院、參院表定10月12日前休會，因美國總統選舉於11月3日舉行，同時眾議院全部435個席位及參議院33個議席也要改選，大家都要去拚選舉或助選。

　UBS瑞銀投資長認為最高法院大法官的提名大戰已讓國會議員分身乏術，財政刺激方案似乎很難趕在11月3日選前通過，因此高盛將美國第四季經濟成長預測估從6％下修至3％，需密切注意財政紓困刺激方案進度。

產業變動分析：

中美貿易大戰仍持續激烈進行，美國制裁中芯對國內晶圓代工廠雖很有利，也不能過於樂觀。中芯的大客戶如海思、中興通訊、大唐電信、紫光展銳、兆易創新、豪威等，都是中國晶片大廠，佔營收比重高達67％，因此美國祭出禁令，中芯最大困難是設備卡關無法升級先進製程，但現有製程仍可繼續生產，在中國政府本土化方向，應該不會流失，會流失風險較大應是在北美及歐洲客戶。美國制裁中芯的轉單效益會有，但效益應不大，倒是長電科技、長江存儲、兆易創等也可能會被列入美國的制裁清單中，這對封測力成、記憶體的南亞科、華邦電、旺宏等有利。

　至於美國制裁華為似乎奏效，華為原本下單台積電1,500萬顆晶片，但在禁令生效之前，訂單無法全數趕工完成，最後只出貨給華為880萬顆。若爾後華為禁令沒有放鬆，華為晶片備貨晶片用完後，就得不到補給支援，華為就有可能明年手機出貨恐會如之前預期大減8成，由1.9億支減至0.59億支，華為概念股會受衝擊，iPhone12在10月13日推出應有很多利基，會搶走不少華為高階手機。

盤勢分析及選股：

美國大選前的不確定性、兩黨刺激談判仍陷僵局、中秋長假前買盤觀望等造成走勢大幅震盪，就線型架構來看，成交量仍是人氣指標，成交量若持續量縮將形成人氣不振易跌格局，最好維持2,000～2,500億元積極換手量，12,000點仍是大盤重要的支撐關卡。

輝達RTX 3080上市後，就掀起一大波搶購潮，黃牛價格甚至炒到7倍之高；不過出現遊戲閃退、運行超過5小時後開始出現花屏甚至翻黑，運行到一半突然斷電關機的災情，可能在於低品質的電容或三星8奈米製程傳出供貨不順狀況，這對台積電極為有利。

　在9月台股整理時，價值型投資個股如宜鼎等股價比較穩定，因此市場有漲時重勢、跌時重質狀況，宜鼎的車輛定位追蹤器功能在行車安全、車輛數據蒐集等，2020年每股獲利估7.4元，2021年估9.2元，獲利穩定。如正文Q3獲利估約2.99元，雖主要是有業外收入，但本業獲利也提升，2020年營收成長16％、2021年成長20.6％，受惠歐系新客戶市佔提升且正式放量出貨及Wi-Fi 6滲透率提升。如中興電受惠台電設備汰舊換新、敦南都更案、投資太陽能電廠等題材，台電輸配電系統估2021均可維持15-20％的成長率、七股太陽能光電廠估一年對EPS貢獻為0.8元，2021年EPS估4.53元。