NOR價疲軟 旺宏遭降評

　摩根大通證券指出，旺宏（2337）股價已反映絕大多數利多，而且至少到第二季以前，NOR價格仍疲軟、NAND定價環境也不利，下修旺宏財務預期，並把投資評等降至「中立」。

　摩根大通此次降評旺宏，在半導體族群一片欣欣向榮環境中，雖顯得相對突兀，但部分滿足了機構法人對避險的需求，外資15日大舉賣超旺宏1.6萬張，同屬記憶體指標廠的華邦電、南亞科同遭調節，資金似已開始轉出記憶體族群。

　旺宏2020年第四季營收比市場估計更優，摩根大通證券判斷，遊戲機相關的ROM在年底耶誕假期間需求旺盛，是旺宏營收動能轉強的主因，並有助抵銷華為禁令後NOR營收下滑的不足。

　摩根大通進一步分析，旺宏股價與整體營年增率、NOR加上NAND Flash的營收趨勢，有極強的關聯性，考量ROM業務的基期偏高（2020年年增率達二成以上），以及通訊用NOR營收可能下降，研判整體營收年增率將從2020年的14％，降為2021、2022年的4～5％，由此推敲，旺宏短中期股價可能缺乏表現空間。摩根大通證券建議，旗下投資人採取守勢，靜待股價更好買點，目前的推測合理為41元。