科技股修正 留意傳產及非電子權值股

　盤勢觀察：

　之前加權指數突破16,500點整數關卡後，漲升動能止步，指數拉回修正。納斯達克指數、費城半導體指數重挫，主要受美科技股大跌拖累，外資大幅賣超台股，但於5日開低後跌幅收斂，短期以技術面來看，若能儘速收復月線，化解短期均線翻空向下、5日線與10日線死亡交叉，仍視為季底法人作帳前的震盪整理。

　從趨勢來看，多頭慣性緩漲急跌，在全球景氣期待疫苗施打後，穩健復甦的前題下，總經面亦呼應技術面。惟須留意籌碼面的後續動向，雖然寬鬆的資金行情仍未改變，但本波美國股債雙殺，主因是公債殖利率的攀升，追蹤調整期的結束訊號，勢必高度關注殖利率及外資買賣超。

　美科技股大跌，短期仍以漲多修正看待，以美國10年期公債殖利率上漲解讀通膨疑慮或寬鬆趨勢改變，進而延伸股市反轉或翻空並不恰當，仍須持續關注國際資金動向。牛年開紅盤後，台股跳空開高，但衝高的過程中，遭遇MSCI季度調整生效日當天外資大幅賣超944億，創下史上最大單日賣超記錄，儘管之後美國眾院通過1.9兆美元紓困計畫，提供1,400美元一次性補助，美台高科技股的修正壓力仍未解除，聯準會主席不夠鴿派的談話，令美股四大指數同步收低。

　總體經濟與產業趨勢：

　第一季底結算績效前，除因美債殖利率衝高，衝擊市場對風險性資產的向下修正外，對通膨是否影響貨幣政策的臆測也成為市場高度敏感的話題。若下周公布2月營收業績成長股仍呈現利多不漲，且外資持續調節，則短期的震盪整理期間將拉長。除留意債券殖利率、高科技股、全球疫情及企業營收與獲利外，OPEC+減產協議至4月，追蹤原物料、基本金屬價格，若傳產、非電子權值股相對抗跌，或盤面有逆勢轉強的族群，可視為整理調整期縮短的訊號。

　周四美國公布初次申請失業金人數為74.5萬人，優於市場預期的75萬人，續領人數也低於預期與前值。經濟數據的利多卻帶給公債殖利率攀高上升，進而衝擊股市，上述波動仍以短線看待，觀察美國疫情目前新增病例數在疫苗施打後，已持續下滑，除就業數據外，2月ISM製造業指數亦攀至三年新高，顯示製造業復甦力道加速，今年GDP的成長將可望支撐股市不至於翻空。

　投資策略：

　台股周K線連二黑，月K線則透露連續四個月的攀升，2021年前二個月均呈現攀高後拉回，留下長上影線，按去年上影線的整理期3～4個月來看，加權指數除美股拉回影響外資籌碼外，亦須留意技術面的整理訊號，但基本面仍未翻空。後市除觀察2月營收、年報獲利及股息配發外，蘋果的新機發表連動相關蘋概股，且電子權值股的法人動向亦格外重要。短期籌碼面與消息面較為偏弱，留意回檔季線支撐，上檔2月25日的16,322～16,190點缺口反壓，若非由前波主流的電子股帶動，須辨別為短線的輪動或第二季股市核心主軸的改變。