基本面有支撐 陸高收益債續航

　人行發布第一季度金融統計資料，強調今年以來貨幣政策穩字當頭，貨幣信貸保持合理增長，保持宏觀政策連續及穩定，貨幣供應量和社會融資規模增速基本匹配，第一季金融機構新增貸款年成長5,741億元，對經濟恢復保持穩固支持力度，提供大陸高收債續航力，布局大陸高收債基金績效可期。

　日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示，A股第一季業績預報披露的年報，去年增速約為19.76％，A股盈利有機會實現正增長。同時從目前披露的第一季報業績預告來看，預期報喜的比率接近95％，普遍呈現恢復性高增長的態勢，全年整體盈利增長預計回升至15％左右，大陸高收債基本面獲有效支撐。

　群益中國高收益債券基金經理人李運婷指出，大陸今年流動性邊際緊縮，對高負債及流動性管理較差的企業將造成一定壓力，加上市場化處理債務的預期持續攀升，財務壓力較大的企業包含地方國企在內，價格波動將進一步升高，需多加留意。陸債布局建議維持產業多元性，減持流動性管理較差的企業債，低評級債選短天期，高評級債視期間溢價增持。

　台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢認為，新興國家勞動力市場溫和，產出缺口仍為負，潛在通膨減弱，反而將受惠美國龐大基建商機，經濟成長增強，大陸為重要原物料出口國，高收債也將受惠。布局優先使用與國際接軌的ESG投資決策的企業，以更全面的角度檢視發債公司，參與陸債高成長並降低違約風險。

　林邦傑強調，大陸經濟六大數據發布，反映當前經濟持續恢復，活躍度不斷提高，今年第一季外貿年增長29.2％，已連續三季正增長，經濟持續復甦中，且聯準會重申通膨大幅攀升僅為暫時性現象，貨幣政策仍將維持寬鬆基調，有利資金回流具投資價值的大陸高收益債市場。