凱基投信：新興永續債有表現空間

　根據路透社報導，荷蘭法庭裁定石油巨頭「皇家殼牌公司」原先永續政策不夠具體，被要求在2030年達成減碳45％，引起市場關注。凱基投信表示，過去在缺乏具體法律力量監督時，許多產業延緩減碳計畫的效率，但這次判決成為環境永續的里程碑，顯示未來企業在降低碳排放、加強環境保護方面，宜應採取更明確的措施。

　凱基新興市場ESG永續主題債券基金擬定經理人劉書銘指出，全球市場在綠色振興等政策的推進下，隨著企業因碳排放量需承擔的成本逐漸增加下，未來減碳能力較佳的公司，在長線上將具備更佳的財務成本控制能力，可望優化企業財務體質，有機會做到投資收益與環境永續雙贏的效果。

　劉書銘表示，隨著全球經濟邁向復甦，新興市場的經濟敏感度較高、彈幅機會相對強，預期第四季新興市場疫苗接種普及率提升，疫情變因逐漸掌控下，新興市場經濟成長有望後來居上，也有機會挹注新興市場永續債的表現空間。

　ESG分析有助發掘企業的基本面特色，根據研究文獻統計，各類市場的企業ESG表現與財務表現關係中，以新興市場正向關係達70.8％最高（其他與負向關係計低於三成），對比北美、歐洲成熟國家、亞洲成熟國家等地區的正向關係各為51.5％、46.7％、38.5％，突顯新興市場確實高出許多，也代表重視ESG的新興市場企業多半財務表現良好。

　劉書銘進一步說明，近年觀察全球綠色債券多數期間表現比全球綜合債券更佳，進一步研究新興市場方面，還發現在疫情期間，新興市場綠債相對抗跌；當經濟走入復甦，新興市場綠債相對勝出，也在疫情後更顯著，建議投資人挑選收益題材時，也要重視ESG債券，或挑選配置有新興市場企業綠債的組合，有機會參與好收益的綠債熱潮。