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非金融特別股 長線勝出

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 美國利率大幅走升風險有限,歐洲央行最快2019年升息,隨全球主要央行貨幣政策趨勢底定,自2017年以來受美國公債殖利率攀升影響的特別股,可望隨美債殖利率止穩及市場信心回升而有所表現,中美貿易協商變數使市場波動加劇,彰顯特別股抗震的投資價值,建議適時納入資產配置。

 統計近一個月標普美國特別股總報酬指數上漲1.72%,超越震盪較劇的S&P500指數0.18%漲幅,突顯特別股低波動的投資價值。進一步觀察富國銀行編製的非金融特別股指數與金融特別股指數,6月以來雙雙呈現向上趨勢,其中非金融特別股指數表現相對出色,領先金融特別股指數逾1個百分點。

 富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷指出,全球特別股約七成集中於金融業,但非金融業的優質標的其實很多,多元配置可有效分散風險並增加收益機會,同時特別股票面可買回特性形成股價支撐,適合追求穩健投資收益投資人。

 特別股發行企業多為一定規模以上,且以內需導向為主,基本面不易受中美貿易協商變數衝擊,預期獲利可望維持穩定,股息收益明確度高。

 余冠廷指出,非金融特別股包括REITs、公用事業、通訊等具有更明顯的非周期性,因此長期表現有機會更勝過金融特別股。目前利率環境與市場偏好都有利特別股,貨幣政策利空出盡正是布局時機,正面看待後續行情。

 銀行財富管理中心建議,在美中貿易戰持續干擾下,特別股以內需產業為主,並具相對抗震的股價特性,非常適合納入資產配置,而透過共同基金投資更降低流動性風險並控管市場與信用風險,長期可望創造更穩定的收益表現。

 以多元配置的富蘭克林華美特別股收益基金為例,相對重視銀行之外的投資機會,顯著受惠非金融特別股對績效的挹注。