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印度債券殖利率高 法人按讚

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在市場波動之際,固定收益依然是投資人最愛,儘管印度今年來幣值貶值幅度已大,但法人認為,印度央行有穩定匯市的能力,未來再貶空間相對有限,加上因印度債券殖利率高,依然看好印度債的中長期走勢。

保德信印度機會債券基金經理人張世東表示,印度公債信用評等已達投資等級,2017年更獲得穆迪調升長期評等為Baa2,償債能力佳,且印度公債殖利率逾8%,遠遠超越亞洲投資級債券的4.15%,並高於全球高收益債的6.38%。

張世東表示,由於人口紅利發威,印度第二季GDP年增率高達8.2%,超越大陸的6.7%,成為亞洲經濟擴張最快的國家,強勁的經濟成長力更是傲視全球。正因印度經濟爆發力,國際資金爭相搶進,帶動印度投資討論度提升。

印度除了有龐大的人口紅利,政府改革政策也是法人關注的焦點。由於印度在明年5月即將舉行大選,張世東表示,莫迪政府料將祭出更多政策紅利及改革措施,有助於支持印度經濟續航力,IMF預估,明年印度GDP年增率可望維持7%以上的高速增長,持續看好印度經濟前景。   

瀚亞投信表示,印度公債因具備投資等級信評、違約率低,且外資參與度仍偏低,受到近期新興債市危機風險干擾程度較少,利率與匯率近兩個月走勢平穩,儘管外資仍持續賣出,但公債認購倍數以及下半年預期央行買債多,通膨走出低基期有利債市。

中美貿易戰、人民幣貶值、以及高檔盤整的油價等利空因素,讓印度盧比幣值處於歷史上最弱,但經濟卻是史上最強的不對稱情況。由於印度央行已積極干預匯市,加上可能發行達300億美金債券給非印度居民投資,直接獲得美元,以及政府仍有其他手段穩定匯市,預期印度盧比再貶空間有限。

瀚亞投信表示,印度債相關資產可透過外匯衍生性工具積極規避匯率風險,因此,對後市仍有強大信心。

保德信也表示,布局印度債不但讓不願承擔過多波動風險的投資人可以參與印度長線成長潛力,同時爭取收益來源、強化資產耐震度。

註:圖說:印度有龐大的人口紅利,政府改革政策也是法人關注的焦點。(新華社提供)