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利率倒掛免擔心 美股再走2年多頭

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受到全球貿易戰、美國利率政策變動的雙重影響,3年期美債殖利率周一盤中一度高於5年期債,為2007年以來首見,引發市場對「利率倒掛」的擔憂。投信法人指出,利率倒掛與股市崩盤不存在立即且必然的關係,根據過去四次倒掛經驗,美股S&P 500指數持續上漲2年,平均漲幅41%。

第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示,利率倒掛指的是2年期美債殖利率高於10年期美債。雖然這次是3年期美債殖利率高於5年期美債,不過,10年期美債收益率周一也跌至2.97%,持續低於3%的關鍵水平,而且與2年期美債的利率收窄到15個基本點以內。

葉菀婷分析,過去四次殖利率倒掛經驗顯示,S&P 500指數平均仍持續上漲731天,才真正觸頂,平均漲幅高達41%。其中,最短上漲天期為1988年,也有579天、平均漲幅41%;最長為1998年,天期861天、平均漲幅42%。