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盤前》川普黑天鵝 台股以守代攻

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美國總統川普拉高美中貿易戰的「 黑天鵝」變數風險愈趨升溫,不僅警示對陸還有第三波提高關稅金額,還呼籲蘋果(APPLE)把在大陸的生產線移回美國,顯示兩大經濟強權的貿易戰,似朝愈演愈烈的方向邁進。

面對此不確定因素籠罩,台股短期或未脫以盤代跌,或以守代攻格局,逢高仍暫宜低調。

目前看起來,上市、櫃企業在下半年的營收與獲利成長,或暫無疑慮,但美中貿易戰對全球經濟的影響,是長遠的負向趨勢,而股市多係先行反映未來三至六個月的景氣趨向,因此,就中期布局角度觀察,台股在萬點之上相對高檔的投資,或仍暫宜保守。

此外,公營法人與外資,現階段仍以台股雙王之台積電及股王大立光做為護盤重心,但雙王波段動力多已先行,且美股近期在歷史高檔區的攻堅腳步,也如履薄冰,使市場觀望心態也愈轉濃。

在大盤的常態成交值萎縮不前,與當日冲銷助漲助跌效應愈趨明朗下,使台股短空架構的投資風險,不宜輕忽。

據業內整理,今可能影響台股多、空動向市場消息如下,僅供參考:

(A)利多因子:

1.貿易戰續升溫,台股上周驚嚇跌200多點,不少個股跌翻了,惟華新科(2492)、瑞昱(2379)及亞泥(1102)等14檔,獲官股券商及外資聯手買,法人認為,兩大內外資力挺股,屬籌碼「強中強」,本周蓄勢突破重圍。

據統計,華新科、瑞昱、亞泥、新普、可成、全新、元富證、中鋼、承啟、智原、泰博、宣德、台勝科、健策等14檔個股,上周獲得官股券商及外資齊買,且合計買超都在1億元以上,華新科更受外資青睞,買超9億多元。

2.中美貿易戰持續升級,演化為長期抗戰過程,更多研究機構投入心力,積極找出短、長期資金避風港,花旗環球證券最新升評玉山金至「買進」、並看好台灣銀行股,加上外資圈共同看好蘋果雙龍頭台積電與大立光,共組國際資金新一波去處。

3.立法院本周五(14日)舉行談話會,預計討論新會期能否於21日正式開議。賴揆14日中午也將和黨團幹部舉行便當會,研商本會期行政院要推動優先法案。

賴揆以拚經濟為優先施政,除108年度總預算案外,將規劃減稅的《所得稅法》修正案、吸引外國高級人員來台定居及補充技術人力的《新經濟移民法》,還有CPTPP相關法案,計40案列最優先法案。

4.緯創(3231)集團旗下白牌伺服器廠緯穎(6669),力拚要在年底前上市,今年以來營運業績屢屢三級跳,8月營收再攀歷年同期新高、達近170億元,拉升今年前8個月的累計營收突破千億元大關、再創新高。

5.據統計,在目前公布8月營收的公司中,有近80家創歷史新高,旺季效應漸顯現。此外,另有包括英業達、聯詠、台灣高鐵、台表科、臻鼎-KY、旭富、瑞昱、智邦、台化、義隆、全新、福懋、智原、金寶、廣宇等15檔,繳出年增、月增佳績,並在上周獲得法人陸續進駐布局,累積買超最高破1.3萬張。

6.CMOS影像感測器(CIS)封測廠勝麗(6238)公告8月合併營收2.01億元優於預期,營運開始反應車用CIS元件封測接單進入旺季,不僅第三季營收將維持成長,法人看好第四季營收可望季增逾2成,營運將一路旺到年底。

此外,隨著車用CIS畫素提升帶動封裝價格上漲,加上下半年新產能開出,法人看好勝麗今年營收可望較去年成長15~25%。

7.隨著先進駕駛輔助系統(ADAS)及自駕車的趨勢確立,加上電動車市場需求強勁,汽車電子已成為下半年半導體市場成長動能之一。

測試廠欣銓(3264)受惠於德州儀器、英飛凌、恩智浦、意法、瑞薩等前五大車用IDM廠測試訂單開始放量,加上南京廠第一期工程進入量產並挹注營收,推升8月合併營收達8.01億元,連續2個月創下單月營收歷史新高。

8.快閃記憶體大廠旺宏(2337)公告8月合併營收32.36億元符合預期,隨著任天堂開始對旺宏唯讀型記憶體(ROM)擴大拉貨,加上SLC NAND及NOR Flash下半年出貨仍有旺季應有表現,法人看好旺宏第三季營收可望上看100億元,第四季表現會更好,全年每股淨利可望賺逾5元。

9.台股9月首周震盪走弱,市場關注盤勢發展;大慶投顧7日舉行投資展望說明會「貿易戰尬選戰─誰是台股Q4突圍尖兵」,看好塑化、紡纖、生技、電動車、半導體、PCB、網通、蘋果概念等八大族群。

10.大健康產業引領風潮,帶動美容保健股成大贏家,大江(8436)、麗豐-KY(4137)業績獲利飆高;而授權股的益安(6499)和智擎(4162)也在營運持續走揚受矚目,法人預期,該兩大族群在題材豐富下,可望成明星人氣股,將是多頭再起的指標。

11.受惠於日韓電視品牌拉貨動能轉強,導光板廠茂林-KY(4935)8月營收跳升到7.35億元,月增38.16%、年增28.67%,累計7、8月營收約12.67億元,已超越第二季營收。第三季營收規模放大,公司也會適度漲價反映成本,毛利率也可望持續改善。

12.雨季結束,加上即將進入基建、工程趕工旺季,需求增加,中國大陸各地區水泥價格開始陸續調漲。

華南、華東地區價格已漲了3~5%,西進水泥廠台泥(1101)、亞泥(1102)、信大(1109)及國產建材實業(2504)指出,旺季到,配合錯峰生產政策持續,至9月底,大陸全區水泥價格將全面調漲,預期第四季會是今年營運最高峰。

13.新加坡雞肉大廠其祥-KY(1258)為加碼海外市場布局,積極擴充產能,新建的「新加坡肉品加工廠」及「馬來西亞肉雞新農場」,今年底前將陸續投產、挹注營收,新加坡廠更已取得新加坡農糧署AVA執照核准及清真JAKIM-halal認證,為後市營運增添新動能!

14.10月電價凍漲幾將底定!經濟部最快本周或下周召開電價諮詢委員會議,由於台電8月稅前盈餘84億元,前8月累虧縮小至127億元,受惠於夏月電價因素,前10月累虧會降至百億元以下,加上9月氣價凍漲,大大減輕台電燃料成本壓力,因此10月電價傾向不漲。

15.櫃買指數上周震盪走弱,周跌幅達4.37%且小幅跌破今年2月低檔136.88點,但仍有12檔上櫃股周股價逆勢上揚逾10%,基亞(3176)、矽瑪(3511)、燦星旅(2719)、祥業(3465)及旭品(3325)等,更漲逾兩成,表現搶眼,後市持續吸睛。

16.台股走弱且指數跌破半年線、季線及月線,但具題材的智原(3035)、創意(3443)交投活絡,智原收高69.9元且日K線連四紅,創意股價攻堅收345元,也使得相關認購權證,炙手可熱。

17.美國經濟動能強勁,美國可望在9月及12月各升息1碼,而自2015年底美國開始升息以來,當前全球主要國家利率走勢分歧,而美國陸續祭出貿易制裁,也可能迫使對手國家調整利率政策以積極應戰。

回歸債券投資來看,相較於利率變動,景氣更將影響債市的關鍵,在全球經濟維持成長動能、政經事件持續加劇市場震盪的此時,採多元分散降波動、掌握布局時機將是左右掌握債市投資成敗的致勝關鍵。

18.成霖企業(9934)旗下四大事業群的新組織架構,包括旗下北美品牌事業群、全球貼牌事業群、英國PJH,及麗舍台灣事業群,將正式運作,且上周五剛公布公司3位副總主管退休或辭職,讓公司營運新局,備受矚目。

19.櫃買中心預計於9月11、12日召開兩場上櫃審議委員會,分別審議大詠城機械(4538)以及精湛光學科技(2070)兩公司申請上櫃案。

20.貨櫃船運市場歐美線兩樣情,歐洲線因旺季進入尾聲,運價已連續兩周下跌,美國線則因美國川普政府還準備對中國2,000億美元的商品加徵25%關稅,讓市場搶出貨風潮持續,運價還在拉升。

陽明海運董事長謝志堅認為,2,000億商品很可能分批加徵關稅,趕貨效應有可能因而延長到11月。

21.群翊工業公司(6664)預計於12日在櫃買中心新上櫃掛牌,掛牌價為55元,櫃買中心將於當日在辦公大樓11樓舉辦「群翊工業公司上櫃掛牌典禮」。群翊工業公司主要從事印刷電路板及顯示器光電產業自動化製程設備之製造及銷售。

22.儒鴻(1476)、中鴻(2014)兩檔下半年營運展望樂觀題材,7日獲法人買盤青睞,支撐帶量上攻走勢,儒鴻有外資加碼566張,股價收高375元上漲2.32%,中鴻有自營商買超1,236張,收盤價13.5元上揚2.66%。(權証)

23.最新「退休五庫大調查」出爐!由台壽與政大、遠見雜誌合作的「退休五庫大調查」結果顯示,國人的退休金來源有近15%來自「私人保險或年金」,而「自有存款與理財所得」占比為27%,兩者相加的比率則高達42%。

顯示退休金靠自己最可靠,而若是能有效找到結合「理財與保險保障」的商品,就可提供超越42%的退休經濟來源,進而提升退休生活品質。

24.台灣的農業技術世界等級,只是「欠栽培」!農委會以大平台方式成立的農業創新育成中心,每年培育約8~10家新創農企,將有第一家準備掛牌上櫃,以「農業科技業」身分進入資本市場接受投資人的嚴考,還有國內第一家專業生產寵物草的公司,更多以台灣獨到技術發展的準生技業者,華陽、中華開發等創投業腳步緊跟。

25.儘管個人房貸增速逐漸下滑、房企融資通道也緊縮,但大陸上市銀行仍在發力衝刺房貸,據統計,今年上半年26家上市銀行房貸增量在零售貸款增量中的占比逾6成,且涉房貸款餘額更在總貸款占比逾3成,個人房貸總額也突破20兆元人民幣大關。

26.苦等輝達(NVIDIA)新款電競用繪圖晶片不來的動力科技(6591)8月合併營收陷入低潮,年減幅度近四成,累計前8月合併營收年增幅度也見縮減,僅16.76%,惟公司表示,輝達新款電競用繪圖晶片可望在9月下旬上市,第四季業績升溫有望。

27.金屬精密加工廠jpp-KY(5284)董事會通過,將斥資580萬歐元透過法國新合資企業收購ADB、LUTEC兩家法國航太銑床公司,三年後該新合資企業將發行新股由合夥人Mr. Bourgon認購,屆時雙方持股將達67%、33%,泰國經寶佔大股。

28.亞太電信攜手富鴻網,雙方將藉由感測技術、智能機器裝置、物聯網、大數據分析等前瞻技術,共同跨足智慧農業。

29.臺灣維持低利率許久,為了提升獲利動能,銀行開始多管齊下以強化利率水準。在企業金融方面,減低政府機構、公營事業貸款,對於大企業放款則視貢獻度而定,不會只給低利率;個人金融方面,則希望加強推展利率較高的其他個金放款,希望藉此拉高整體利差。

30.瑞典周日舉行大選,訴求反移民的極右派「瑞典民主黨」(Sweden Democrats)有望躍起成為第一大黨,反映這個北歐民主大國人民對移民的不滿情緒升溫,已撼動傳統大黨的民意根基。

瑞典克朗兌歐元雖然上周五走升0.7%,報10.511克朗,創下上周高點,不過它的升值與大選無關,而是受到瑞典央行宣布可能在12月或明年2月調升主要放款利率的消息提振。

31.台灣5大文創園區之首的華山,將走出園區打拚?由遠流出版集團領頭籌組的台灣文創發展公司,負責華山營運至今邁入第11個年頭,將帶著華山經驗、人才走出園區。

包括10月登場的自營品牌「華文朗讀節」,首度從台北延伸到高雄、屏東三地同時舉行;明年起也要開書店,類似「小華山」的概念,在六都打造可以輸出活動量能的平台,協助地方創生,也企圖在3年內集結台灣菁英與華山經驗,打團體戰進軍大陸等海外市場。

32.「豪辦」時代來臨!冠德建設位於台北市松山機場對面的敦化北路近民生東路口2棟地上權辦公大樓,開價每坪135萬元,2棟總計120億元,待價而沽,創下史上身價最高的地上權「豪辦」紀錄。

33.辦公大樓正大缺貨,根據內政部實價登錄資訊顯示,連台北市「高齡」B辦都掀起飆風,直衝每坪百萬大關,甚至站上120萬元關卡;A辦行情則高達每坪185萬元。市場專家指出,未來幾年供不應求格局仍未改變,辦公市場補漲行情,儼然來臨。

34.包括統一集團、台塑、以及台肥等位於高雄亞洲新灣區的十大重劃區,除了3大地主已完成重劃工程,其餘7大地主,總共100公頃的土地,也正快馬加鞭進行,力拚明(2019)年第2季前,完成重劃,地主將依法令享有容積獎勵、和土地回饋降低等優惠,並啟動投資開發計畫。

(B)利空消息:

1.受到美國從嚴禁運伊朗石油引燃市場供應缺口之預期心理,加上北半球夏天用油旺季延續影響,國際原油持續走強。

影響所及,中油、台塑化宣布,國內各式汽油每公升調漲0.1元,柴油每公升漲價0.2元。國內油價此波連3周調升,合計汽油每公升漲價0.8元、柴油上漲0.9元;95無鉛汽油價格更已是近3年9個月高點。

2.中美貿易戰延燒,台灣電子業代工大廠一反先前沈默,從伺服器開始點燃遷移潮。市場傳出,廣達的伺服器、和碩的網通產品,都可能將搬回台灣生產,同樣是伺服器大廠的緯創,更考慮重啟從2004年之後產線便停擺的菲律賓蘇比克灣廠,對此緯創表示,重返菲律賓的確是選項之一。

3.金管會公布2018年上半年國銀海外最新獲利,赫然發現國銀在東南亞與英國獲利掉最多。國銀指出,東南亞地區與英國、歐洲市場今年的確在經營上有較多挑戰,宜審慎看待。

另外,也有國銀認為受中美貿易戰影響,中國大陸市場也宜謹慎保守,「新南向、中國、歐洲市場」被國銀點名今年經營備感艱辛。

4.美國在貿易爭端上持續向中國施壓。美國總統川普昨(9)日在推特上公開呼籲蘋果公司(Apple)把生產線撤出中國、搬回美國本土,以免遭到中美貿易戰波及。

這也是美方兩天內第四度向中國「發出戰帖」,顯示美方在這場貿易爭端中的強硬決心。不過蘋果高層迄未回應川普的「棄陸回美」說。

5.陸資被動元件廠風華高科8日出示風險提示公告,指中國證監會對風華高科的調查工作持續進行,風華高科的經營情況正常,然而一旦被中國證監會施以行政處罰,並在行政處罰決定書中被認定構成重大違法行為,最重可能被要求停牌、暫停上市。