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3鏡頭主要受惠者 日系外資送暖大立光

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大立光 (3008) 受到第4季營運展望保守,以及華為事件引發全球重挫等因素拖累,今天早盤股價跳空開低,3000元關卡岌岌可危,不過日系外資送暖,認為大立光目前股價已反應大多數的負面因素,大立光仍是2019年智慧型手機品牌廠手機鏡頭升級受惠者,給予「買進」評等,目標價為4000元。

近期大立光可說是利空不斷,智慧型手機市場疲弱,蘋果新機銷售不佳,讓大立光不僅第4季營運旺季落空,甚至面臨全年營運衰退壓力,又被華為事件補槍,導致大立光股價再度面臨3000元保衛戰。

大立光11月合併營收為40.07億元,月減23.09%,年減28.57%,為今年4月以後單月新低,累計前11月合併營收為467.21億元,年減3.17%,由於大立光表示,12月營收將持續下滑;在11月及12月營收都呈現下滑下,大立光已打破過往第4季為當年度營運高峰趨勢,今年營收恐難逃較去年衰退。

不過,相較於多數外資對大立光看法趨於保守,日系外資在此時送暖,日系外資在最新報告指出,雖然iPhone前景看淡,保守看淡iPhone銷售,但大立光股價在過去3個月中已經修正了35%,已反應了大多數的負面因素。

由於智慧型手機品牌大廠對採用3鏡頭興趣愈來愈高,我們預期,所有Android品牌(華為、三星、小米、Oppo、Vivo)旗艦機種可望採用三鏡頭,觀察蘋果也將對其新款iPhone進行主要相機升級,大立光可望是3鏡頭及智慧型手機鏡頭升級最大受惠者。

預期大立光將在2019年到2020年加速恢復20%以上的每股盈餘成長,預估大立光2019年及2020年每股盈餘為222元及266.84元,因而給予「買進」評等,目標價由3800元調高為4000元。