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南亞科獲利恐連兩季失速 美林降評

美林證券指出,南亞科11月營收遜於預期,且受到對手降價與需求疲軟影響,南亞科12月營收恐持續月減5%,甚至明年第1季,獲利回溫能見度都相當低,降評南亞科至「中立」。

美林研判,南亞科在位元成長減緩、單位售價嚴重下滑的侵擾下,營收與營業利益率都會下降,本季與2019年首季的獲利表現,將比市場預期的低30~40%。此外,摩根士丹利日前才針對南亞科發出戰術性賣出報告,摩根大通證券則是降評至「劣於大盤」。

美林同時依據產業面調研,提出三大對南亞科的新觀察點:1.新晶片訂單疲軟,尤其是大陸的OEM廠。2.由於全球三大業者出貨成長性減緩、庫存問題更為明顯,南亞科將遭遇更嚴重的削價競爭問題。3.投資人可能會對獲利不如預期,做出過度反應。舉例來說,基於對獲利表現的憂心,三星、海力士與美光股價都已經向下逼近每股淨值水準。