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《電子零件》亞系外資相挺,台燿抗跌

華為遭美國封殺,亞系外資發佈最新報告力挺銅箔基板廠—台燿(6274),亞系外資預估,華為事件對台燿今年營運影響有限,隨著產品組合和網路升級趨勢不變,維持台燿「買進」評等,目標價為143元,激勵台燿接近尾盤一度翻紅,終場持平作收。

美國商務部16日將華為列入黑名單後,引發全球華為供應鏈大地震,華為手機CCL供應商—台光電(2383)及基地台供應商—聯茂(6213)股價連3天走弱,台燿亦連兩天下挫,不過亞系外資報告力挺,讓台燿今天股價相對強勢。

亞系外資報告指出,華為4G基站、5G小批量基站(用於射頻和基站單元CCL)和5G核心網絡HPC約佔台燿銷售約10%,目前電信零組件暫停貨物僅限於無線電接入網絡(基站)產品而非核心網絡,華為可能已經有6個月到12個月(庫存構建甚至超過12個月的關鍵零件),且台燿在台灣及大陸的CCL產量分別佔60%/40%,我們預計華為事件對台燿2019年營運影響有限,但如果零組件禁令持續到2020年,且中國推遲5G推出,公司則將面臨5%到10%的下行風險;隨著產品組合和網路升級趨勢不變,維持台燿「買進」評等,目標價為143元。

台燿第1季合併營收為38.82億元,年減12.49%,營業毛利為9.49億元,年成長3.72%,單季合併毛利率為24.45%,營業淨利為4.86億元,年減6.89%,稅後盈餘為3.8億元,年減4.76%,單季每股盈餘為1.54元。

台燿4月合併營收為15.07億元,年減3.9%,累計1到4月合併營收為53.89億元,年減10.25%。