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《半導體》義隆晶圓缺貨成隱憂 外資續看中立

歐系外資針對義隆出具最新研究報告指出,義隆(2458)對第四季持續釋出樂觀看法,2021年在新解決方案成長以及LTDI(Large Touch Display Intergrated)進入美系客戶主要機種,營運具成長潛力,惟外資點出,上游晶圓短缺仍為義隆最大挑戰,故維持義隆中立評等、目標價160元。

歐系外資指出,受惠新冠肺炎所帶動的需求大好,義隆第三季營收47.07億元,季增加33%、年增加73.5%,單季稅後純益10.8億元,季增加17.65%,年增加57.43%,每股稅後純益3.71元,單季獲利創下新高;惟單季毛利率為45.53%,相較第二季減少2.04個百分點,年減少1.86個百分點,主要是因為產品組合、新台幣升值以及上游晶圓成本上升所致。

歐系外資指出,義隆對第四季持續釋出樂觀訊息,義隆財測預估營收落在45.5~47.5億元,相較第三季衰退3.2%至微幅成長0.91%,受惠高毛利率產品比重提升下,毛利率落在46%~47%,相較第三季成長,營業利益率落在29%~31%。

展望2021年,歐系外資指出,義隆2021年的前景樂觀,但和今年相比之下,將更具挑戰性,義隆以目前尚未能消化手中手所有訂單來預估,營運動能將延續到明年上半年,惟新冠肺炎疫情的不確定性仍然存在。

歐系外資指出,義隆有鑑於新的解決方案成長以及LTDI進入美系客戶主要機種,2021年業務有機會挑戰進一步增長,但必須注意到晶圓產能的供給,以及潛在的價格成長,可能會對利潤率造成壓力,故維持義隆中立評等、目標價160元。