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美國REITs擁四利多 拉回尋買點

近期全球金融市場受中美貿易戰變數再起的衝擊,普遍大幅修正,但MSCI美國REITs指數逆勢震盪走高,再創今年新高。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,美國REITs屬內需市場,受中美貿易影響低,且擁有利率下行、獲利上修、股利率佳及資金回流四大利多加持,後市有機會再創高點。 李文孝指出,就利率政策而言,在通膨溫和之下,美聯準會(Fed)貨幣政策中性,對利率衝擊減低,若未來中美貿易戰延續,Fed甚至可能以降息因應,有利REITs表現。

以基本面上來說,在第一季財報公布後,63%公司優於預期,僅24%不如預期,均比歷史平均佳,今年整體預估獲利成長由先前的3.3%上修至3.6%。

在資金面部分,主動基金對於美國REITs轉賣為買,今年累積主被動基金流入美國REIT ETF達13億元美金,一反去年大幅流出的狀況。

而股利率方面,美國REITs股利率達4%,優於全球股市水準,較美國公債亦有170bp以上利差,深具吸引力。

李文孝指出,短期市場信心或許會受到衝擊而下跌,不過美國REITs自4月就開始進入整理,預期5月仍在整理區間,下檔修正不會太大。另從評價面分析,目前整體REITs折價約7%,尚屬被低估,預期下半年有機會走揚至價平,在Fed不升息之下,今年REITs難再看到超過15%的折價。