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日盛投信:貿易戰影響市場波動,全球高收益債相對影響輕

日盛投信今(22)日表示,美中貿易再戰已延燒近兩周時間,雙方立場沒有共識,金融市場波動仍大,但可發現債券市場表現相對突出。由於美國及歐洲央行延續鴿派立場,根據EPFR統計至5月15日資金已連續19週流入債券市場,全高收益債在基本面及技術面雙加持下,未來利差將有機會進一步收斂。

日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,觀察近期全高收益債表現,雖難免受市場情緒而波動,但與股市相較,修正幅度不大。從全高收益債基本面觀察,根據JPM報告指出,4月份美國高收益債信用評級提升總金額與調降比為1.33,顯示高收益債市體質良好;從技術面觀察,2019年4月美高收新發行量自上月相對高位滑落至181億美元,且為2010年以來該月均值最低,今年前4月總發行量共835億美元,較去年同期所發行935億美元減少11%,可望為價格走勢帶來支撐。

劉文茵分析指出,受近期貿易戰事件影響、加上年內市場漲幅大,風險性資產出現修正,然全高收、美高收益債指數相對受累程度有限。此波市場出現回檔,全球高收益債券指數利差當前利差425 bps略高於過去一年均值,但距低點350 bps仍有收斂空間,加上近期市場對降息預期,促美債殖利率居低檔,皆利好債市表現。