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台達化產銷優化 力保ABS、EPS成長

台達化(1309)首季因ABS、PS行情活絡加持,EPS 0.6元直逼去年全年表現。面對美中貿易衝突再起,下半年景氣看法轉趨保守,台達化除以低庫存、產銷優化,搭配高值化策略,力保延續ABS、EPS成長表現,營運仍處虧損的天津EPS廠擬暫時停產,藉此管控營運負向干擾。

台達化大陸天津廠EPS產能14萬噸、中山廠EPS18萬噸;台灣地區前鎮廠EPS 6萬噸、GPS/IPS10萬噸,林園廠ABS/SAN12.5萬噸,至於曲面印刷、玻璃棉各為年產20萬JIG及1萬噸。

今年前4月ABS/SAN銷售年增14.2%,GPS成長13.3%,台灣、大陸EPS有3.9%、1.6%年增表現。

台達化表示,中國目前ABS年產406萬噸,預計2019~2021年各有20萬噸、15萬噸及45萬噸新產開出;GPS、EPS目前年產344萬噸、638萬噸,近年均無新增產能。

面對中美貿易衝突對景氣需求及營運變數之考驗,將以庫存合理化、產銷優化及推展車用內飾材料、抗靜電面板包裝材等高值化產品三策略,謹慎因應。

為此,台達化透過採購多元化,調配到港的船期,著手縮短原料、成品兩者時間差,把SM庫存水位保持在一個月水位,降低原料對於PS、ABS利差影響性。

考量目前大陸啟動SM反傾銷稅,且2019-2022年預計將有520萬噸新增產能釋出,屆時總年產規模將從925萬噸擴充達1,445萬噸,恐壓抑後續SM報價行情,將伺機提高現貨採購比例,強化成本競爭力。

此外,考量美中貿易不確定因素升高,加上大陸北方建築復甦遲緩,台達化天津廠EPS(發泡級聚苯乙烯)產量不足,造成加工成本偏高,今年4月起天津廠暫時停產,盼單季虧損估計值降至200萬元人民幣。

台達化今年ABS/SAN目標銷售年增1.6%、EPS成長2.2~2.4%,曲面印刷、玻璃棉年度銷收目標成長目標約7.6~8.4%,至於GPS全年恐小減0.7%。