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今年美全股票交換合併案 大幅減少

《金融時報》周四報導,今年合併與購併(M&A)協議,達成全股票交易的比重降至歷史低點,原因在於企業滿手現金、融資成本低,加上美股走向修正的疑慮浮現,促使賣家寧可收取現金,也不願接受買家股票。

史普林特(Sprint)和T-Mobile上個月合併談判破裂,又再凸顯企業達成全股票協議的難度甚高。銀行業者表示,對賣方企業而言依舊是現金為王。

根據Dealogic資料顯示,今年以來至12月1日止,包含美國企業在內的併購與合併交易,若以美元計算,只有10.6%達成全股票協議,這是Dealogic自1995年開始收集此數據以來全股票交易最少的1年。

過去22年,全股票交易平均占整體併購協議的18.5%。2016年以美元計算的合併協議中,全股票交易仍占23.9%。

全股票協議所占比重明顯下滑,歸因超大型併購案大多選擇現金交易取代股票交易,這也代表企業可透過便宜成本取得現金,就算是很大筆的金額。

專家表示,當股市上漲,企業市值位在歷史高點時,賣家不太可能想要買家的股票,因為這些帳面價值隨時有崩跌的危險。