在稅改效應逐步顯現下，美股第一季財報表現亮眼。美銀美林預估，稅改可望促使回流美國的資金達2千億至4千億美元，將用於增加投資、買回自家股票或增發股息，有助於拉抬美國經濟和股市。

稅改有利美股，裨益經濟成長

NFIB中小型企業信心指數從2016年底以後便大幅提升，主要是川普當選後，這些占美國企業9成以上、非農業經濟產值半數的中小型公司，因看好國內產業將受惠川普的貿易保護政策而大幅提振信心。

去年底川普又簽署稅改案，稅改減少廠商成本，提供廠商購買設備的誘因，讓美國投資需求持續回溫，有利於就業與投資動能，預期稅改2018年將為本就強勁的美國經濟增速貢獻0.4%。根據Oxford Economics統計，稅改效果相當於固定投資與庫藏股回購分別增加1~3.5%與4~12%，預期匯回的海外獲利將主要集中在科技、金融與醫療產業，對股市的影響正面。

金融受惠升息，消費助攻休閒娛樂

5月聯準會利率按兵不動，6月升息機率上升至逾9成，市場預期年底前仍將升息兩次，基準利率達到2.25%左右，帶動金融業淨利差提升，長線來看，利率上升有利金融股獲利，而減稅法案也降低了金融業的稅率，此外，新任的聯準會主席鮑威爾有意放寬金融管制，皆有利金融業發展。時序邁入第二季，消費淡季效應消散，隨著薪資緩慢成長，美國民眾收入增多，目前美國儲蓄率持續下降，加上稅改效應逐漸顯現，使民眾實質個人可支配所得上升，將有利於休閒娛樂產業表現。

銀髮商機主要聚焦於製藥醫療、休閒娛樂、資產管理、醫療設備、照護服務、監控防護等產業，這些產業在人口老化趨勢下，受景氣循環影響較低，配合美國在經濟維持穩健擴張下，投資前景持續看升，尤其看好金融、醫療設備及休閒娛樂相關產業。

全球人口老化及高齡化社會趨勢不斷持續，凱基銀髮商機基金經理人黃廷偉充分掌握銀髮產業崛起趨勢，善於精選基本面具成長潛力之個股，他認為選擇當銀髮商機企業的股東，就能抓住銀色浪潮，坐享全球銀色財富！

本文由凱基銀髮商機基金經理人黃廷偉提供

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