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救災委員會的啟示

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今年8月初,耶魯大學舉辦了一場閉門研討會,參與人士大都是來自各國的央行與財政官員,包括馬來西亞央行總裁潔蒂與墨西哥央行總裁卡斯坦斯。

不過最受矚目的是美國3位已經卸任的官員:聯準會前主席柏南克與兩位前財長保森、蓋特納。他們談的是2008年全球金融風暴。

 這3位可能是最有資格談論此一議題的人,因自2006年美國房市泡沫破滅、2007年信用危機、2008年金融風暴以致美國經濟進入大衰退,都是他們任內發生的。

面對這場風暴,他們疲於奔命,柏南克自2007年8月到2008年底,共主導聯準會降息10次,把聯邦基金利率從6.25%一路降至0.25到0%的區間水準,並且開創先例,發動著名的量化寬鬆政策。當時的財長保森與紐約聯邦準備銀行總裁蓋特納(後來擔任總統歐巴馬的首任財長)則是合力推動一項規模達7000億美元的金融紓困計畫。他們最引人議論的決策就是任由當時的華爾街巨擘雷曼兄弟公司破產倒閉。

當時整個情勢看來全球能否度過金融風暴就繫於他們3人身上,紐約時報稱他們為救災3人委員會,與1997年亞洲貨幣危機時的拯救世界委員會相提並論。後者是由時代雜誌所取的,成員是當時的聯準會主席葛林史班與兩位財長魯賓、桑默斯。

8月初的研討會是救災3人委員會自金融風暴之後首次團聚。蓋特納稱此一研討會是危機救火隊如何在一片慌亂的迷霧與慌亂中做下決策的大師級課程。

 救災3人委員會當年是否拯救了市場,尚未蓋棺論定。巧的是在研討會結束大約兩周後,全球爆發股災,市場陷入恐慌,美股道瓊指數甚至出現盤中狂墜逾1千點的慘狀。

面對最新的市場風暴,這場研討會到底有沒有用,或許參與其中的一位墨西哥官員有所領悟。他說這場研討會讓他了解一件事情,當大難臨頭時你永遠無法預先準備,只能在慌亂中做下決策,祈求成功。