封測廠矽品上周五宣布引進鴻海，將發行新股並透過換股方式，達到交叉持股目的，藉以反制日月光的公開收購。對此，日月光強調，並無意提高收購價、仍會維持現有的45元，至於額度也不變，整個收購案持續進行。

　矽品在宣布與鴻海策略聯盟後，立即公告將於10月15日召開股東臨時會。對外界來說，日月光是否會結合部分外資，在此次股東臨時會「臨時發難」？則是另一個值得觀察的「大戲」。

　法人指出，儘管日月光一開始就定調，此次的公開收購完全屬於「財務操作」，但在商言商，當機會出現時，也未必沒有臨時翻盤的可能。惟就現實面來看，股東臨時會出現翻盤的機會並不大。

　法人解釋，矽品股東臨時會的停止過戶日期是9月16日至10月15日止，目的是要搶在日月光公開收購的9月22日截止日前，以防止日月光干擾矽品及鴻海的合作案；至於日月光的收購數量，距離鴻海與矽品大股東的持股總和有很大差距，即使要聯合外資，難度也是很高，「外資支持現有的大股東和經營團隊的可能性畢竟還是比較高」，很難有足夠大的誘因來吸引外資胳臂外彎。

　矽品與鴻海28日宣布策略結盟，並將透過對價換股方式交叉持股，市場對於日月光及矽品間的戰爭，有許多假設性的推論，包括日月光將展開懷柔策略、可能提高收購價、尋求金主金援、或要求外資支持售股等。只不過，看在日月光眼中，這些推論都毫無根據，在實際做法上也都窒礙難行。

　日月光表示，就此次公開收購所提出每股45元價格，較21日矽品普通股收盤價溢價高達34％，同時與矽品於28日與鴻海的對價換股的37.86元換算價格相較，溢價幅度仍達19％，所以，這個價格並無不合理之處。而且，對於矽品全體股東而言，亦代表著得實現可觀溢價的機會，因此並沒有提高收購價格的打算。

　日月光此次若成功收購矽品25％股權，需動用352億元資金，但以日月光第2季底手中現金及約當現金水位高達541.75億元，第3季集團營運可望帶進100億元以上的營業現金流量來看，日月光並不缺錢，也無需任何金主金援。

　此外，對日月光來說，依法至少要持股超過一年，才能要求矽品召開股東臨時會。由此來看，矽品拉攏鴻海、提前召開股東臨時會的動作，目的只是要確保經營主導權不會在明年之後落入日月光手中而已。

　對日月光來說，如果此次透過公開收購矽品股權的方式，無法逼和矽品坐下來討論合作，手中持股每年仍可獲得矽品所配發的股息。且若半導體景氣在明年回溫，矽品股價只要超過45元，日月光隨時可以獲利了結出場，此次收購價45元就可能成為矽品股價未來幾年的天險。