今年才一開始企業界的經營權「保位」戰就打得火熱。單是上周就有台苯，泰山及長榮航接連爆出經營權之爭。而本周即將揭曉的，還有鴻夏戀及日月光併購矽品案。雖然在各自不同原由的經營權爭奪過程中，給了資本市場投機客在股價上混水摸魚的機會，不過一番大亂鬥之後，最終的贏家往往都是擁有多數股權支持的一方。經營者再有權，千萬別小看了股東們無聲火逆襲的威力。

　撇開家庭因素，單以日月光收購矽品案為例，去年8月日月光首度宣布要以每股45元收購矽品25％股權，創下了國內半導體業第一樁非合意併購的先例，而在雙方各持己見相持不下的情況下，因國內外法人表態支持日月光，讓原計要收25％的股權竟超收到36.83％，收購案順利達陣。股東們的態度成了決定性的關鍵。之後矽品員工組自救會，號召3,000多名員工和眷屬北上陳情，也無法改變日月光花352億新台幣，成功取得矽品 24.99％ 股份的事實。

　這之後，日月光於去年底再度宣布要以每股55元二次收購矽品普通股24.71％股權，且揚言要將手中矽品持股比重拉升到49.71％且最終是以達成100％收購矽品股權為目標。

　這次雙方對峙的立場沒有改變，但是其他股東們態度卻有些轉彎，除了考慮股價套利風險外，二者完全合併對產業發展是利是弊也有問題，再加上公平會裁而不決也成了左右股民支持與否的變數之一。

　依規定，日月光第二次公開收購矽品股權，要符合兩條件才能成功，第一是收購數量達5％的最低門檻，第二是公平會准予日月光與矽品結合。眼看3月17日的收購截止日即將到期，政策態度依然模糊，最後三天能決定日月光收購成敗與否的關鍵，還是要看握有股權的小股東們如何表態。

　矽品的董事長林文伯曾有半導體界鐵嘴的神譽，但持股太少，看得準景氣，卻決定不了自己所營運公司的命運。這次不管日月光二次收購結果如何，他與日月光之間，一是經營者，一是大股東，兩造雙方一年半載內都注定要繼續非合意組合下去。套句上周被旋風般撤下長榮航董座職務的張國煒所言，人家股權比較多，也沒辦法了。