回顧2017年國際經濟表現，相較於前兩年堪稱顯著復甦，主要的原因是2016年在預測2017年經濟時，主要預測機構認定的黑天鵝大多沒有出現，因此不確定因素淡化，讓世界經濟可以享有循環性的景氣回溫。

　引發諸多疑慮的川普政策，至少在2017年確實有效拉抬美國的民間投資呈現成長，使之成為該年度貢獻美國GDP成長最主要的引擎。而川普稅改在參眾兩院通過後，可以確信將對2018年的投資產生進一步的提振效果。雖然美國稅改引發磁吸效應的疑慮，憂心除了熱錢之外，恐將連外人直接投資也一併被吸引至美國。

　但是美國是世界最大的消費市場，降稅屬擴張性財政政策，結果將讓美國民眾的可支配所得增加。美國的需求獲得有效拉抬，跨國價值供應鏈就會持續的運轉，進而活絡國際經濟景氣。川普在財政上大力推動減稅，而在貨幣政策上則任命偏鴿派的聯準會主席鮑威爾，因此不至於出現市場預期外的緊縮動作；川普全力在2018年11月期中選舉前，拚出經濟成績的意圖明顯。

　歐洲經濟在2017年的表現，也擺脫了前兩年通貨緊縮陰影籠罩的窘境。除了英國受脫歐事件影響，經濟成長趨緩之外，歐洲主要國家經濟都有亮眼的表現。2017年的荷蘭、法國、德國大選結果，都讓歐洲經濟整合態勢更加凝聚。然而由於歐洲投資條件與美國相似度最高，所以美國稅改效應最可能影響歐洲經濟的復甦。2018年歐洲還需面對新一批黑天鵝，包括英國脫歐談判與西班牙加泰隆尼亞自治區獨立爭議的後續發展。為了加以因應，德、法等國已經計畫在2018年擴大財政支出，以免在第3季歐洲央行終止量化寬鬆措施後，負面衝擊加劇。

　中國大陸在完成十九大鞏固中央權力後，經濟政策方向更加明朗。過去曾過度投資的後果，在GDP成長率不再成為優先目標後，去產能、去槓桿的改革可望落實。雖然中國經濟想要以強化內需來抵銷對外需的倚賴，但是進度仍顯緩慢。然而十三五規劃前的高度成長，累積了改革過程需要的資源。此外一帶一路政策是否讓中國基礎建設成功往外延展，甚至協助新興市場降低美國稅改可能引發的資金抽離傷害，也是2018年的觀察重點。

　日本經濟正在持續全球金融危機以來最長的復甦，安倍三箭的寬鬆貨幣政策與刺激財政政策已經祭出，第三箭─成長策略攸關結構改革，將與已經完成談判的日歐EPA，以及日本刻正取代美國主導的CPTPP結合。結構調整的成效在短期難以立即浮現，且日本的擴張性經濟政策早在美國稅改前上路，2018年能否有更多的子彈來因應川普政策外溢效果，將是日本經濟復甦的不確定因素之一。

　2018年的美、歐需求將是穩中求進，但歐洲將受到區域內政治因素干擾。中、日等亞洲主要供給方則都展開結構改革，因此將程度上的弱化復甦力道。我國出口結構，高達78％以上是中間財，雖然因為國際政治現實，尚無法積極參與區域經濟整合。但是根據OECD調查，我國整合在全球價值供應鏈的深化程度是世界第一。只要中、日、美、歐等大國組成的國際供需體系有效降低黑天鵝影響，即便基期稍高，我國在外需的表現依然期待樂觀。內需方面則有前瞻基礎建設上路，此外公務人員調薪，企業如果跟進，也可望提供些許支撐力道。基本上，審慎之餘，仍能樂觀。