日前，《人民日報》旗下海外網的新媒體帳號「俠客島」發出警告，美國是鐵了心要在貿易戰外開闢「第二戰場」。

美國總統川普（Donald Trump）於8月23日召開相關會議，與國會議員和內閣官員專門討論《外國投資風險審查改革法案》（Foreign Investment Risk Review Modernization Act，FIRRMA）。作為國防授權法案的一部分，該法案要求美國外國投資委員會（CFIUS）更嚴格審查外資收購美國公司。過去一年來，美國政府多次以國安為名停止中資背景企業收購美國公司，此一變化無疑有其針對性。事實上，川普本人雖未將法案直指中國大陸，但不少國會議員均將矛頭指向中國，稱「該法案為解決中國所構成的國家安全威脅邁出了重要的一步」。

美國的「罩」
FIRRMA是美國近十年來首次對CFIUS職能進行更新和強化，對外資進入美國將進行更加嚴格的審查。

美國對外資進行安全審查由來已久，成立於1975年的CFIUS，擁有決定公司投資併購的生殺大權。自1975年至今，美國的外投國安審查制度經歷幾次主要的立法及調整過程。川普政府上台後，保護主義日益濃厚，要求擴大外國投資委員會職能的呼聲高漲，新的外資審查改革法案出爐，正是此一背景下的必然產物。

多年來，美國在對外資設限時都有一條絕對理由，就是「保護國家安全」。在這冠冕堂皇的說法背後，美國憂慮其產業競爭力和科技創新力被其他國家超越，從而無視經濟全球化發展浪潮，人為設限，把自己裝在保護罩中，防止競爭對手獲得新技術、動搖美國的壟斷地位和霸主地位，幾乎人盡皆知。

今年以來，美國已中止新加坡晶片商博通（Broadcom Corporation）洽購高通（Qualcomm）的交易，否決中國螞蟻金服併購速匯金（MoneyGram）、大北農集團併購華多農業（Waldo Farms）等多起對美投資活動，理由都是「保護國家安全」。

但外界普遍質疑美國對「國家安全」的定義模糊，存在被濫用的嫌疑。早在今年5月，美國政府宣佈對進口汽車及零組件展開232調查（美國商務部根據1962年《貿易擴展法》第232條款授權，對特定產品進口是否威脅美國國家安全進行立案調查，並在立案之後270天內向總統提交報告，美國總統在90天內做出是否對相關產品進口採取最終措施的決定）時，就被指對「國家安全」概念使用太廣。國際投資組織（The Organisation for International Investment）總裁麥克列儂（Nancy McLernon）表示，當前應警惕投資交易變得越來越政治化，美國不應在國家安全方面越陷越深，造成更大的不確定性。

在美國對外資加強審查和限制當中，中資企業是主要受害者。從歷史數據來看，CFIUS 2015年的年度審議報告顯示，當年審查交易數達143起，其中涉及中國企業的交易達29起，佔比超過20%；儘管中國大陸在美國外資流入存量中的佔比還不到0.2%，但已連續4年成為CFIUS國家安全審查案件數最多的國家。

而今年4月，根據紐約榮鼎集團（Rhodium Group）與美中關係全國委員會聯合發佈的投資報告，2017年完成的中國對美投資額為290億美元，比2016年減少35%。緊接著6月，榮鼎集團報告顯示，2018年的前5個月，中國大陸在美國的併購和直接投資僅18億美元，同比下降92%，創下七年來最低，主要原因是美國收緊對中國大陸投資的安全審查，以及美國政府威脅將額外投資限制作為對華301 調查的一部分。

中國企業依據市場規則自主開展經營、購買技術或專利，但美方以技術收購危害國家安全為由，阻止中國企業對美投資，常年以來皆如此。但美國政治家們應該承認一個事實：獲取先進技術是企業正常的市場需求。美國跨國企業也是透過在全球購買專利來實現其技術優勢。如谷歌（Google）於2011年支付125億美元收購摩托羅拉（Motorola），目的就是獲取1.7萬項的專利技術。

由於美國一直對華投資設置極高的壁壘，中資企業對美投資主要集中在金融、房地產及娛樂業，對美國科技領域投資非常少。在今年上半年被美否決的併購案件中，中企投資併購多集中在金融與農業方面，試問，這些併購案會如何「威脅」美國國家安全？

事實上，美國對外資設限，短期不僅會損害美企的發展機會，減少美國人的就業機會；長期則會對美國的產業發展與科技創新造成深遠影響。在全球化時代，跨國企業在深化投資合作和技術交流方面都有強烈的意願和需求，不應被政治家們的私心所綁架。

美國經濟分析局公佈的數據顯示，今年第一季外國對美直接投資淨額降至513億美元，與2017年同期相比下降37%，若與2016年同期相比則下降達65%。在《外國投資風險審查改革法案》之後，該數值將再劇降。

中國的「放」

與美國收緊外資審查相比，中國大陸對外開放舉措卻是密集落地。中國大陸於7月28日發佈的2018年版《外商投資准入特別管理措施（負面清單）》正式生效，在外資限制措施上，比2017年版的63條減少15條，並開放多個領域。

最近中國商務部數據顯示，今年上半年，中國大陸新設立外商投資企業29,591家，年成長96.6%，實際使用外資683.2億美元，年成長4.1%。在主要投資來源地中，美國在華實際投資金額年增29.1%。英國則以86.1%的成長率位居前列，「一帶一路」沿線國家對中國投資年增29.8%。

根據中國美國商會發佈的《2018中國商務環境調查報告》顯示，2017年美國有73%企業在華實現盈利，74%的企業計劃2018年擴大在華投資，該比例為近年來最高；約60%的會員企業視中國為前三大投資目的地之一，46%的受訪企業認為，未來三年，中國大陸將進一步對外資開放市場，另有62%的受訪企業認為，過去五年中國大陸官方政策制定和溝通的透明度有所提高。這份調查報告說明，大部分在華美資企業看好中國市場。

更重要的是，吸收外資還實現「質」的穩步提升，由傳統的低附加價值加工組裝領域，逐漸轉向附加價值較高的技術製造業領域。中國大陸商務部的數據顯示，中國在今年前七個月的高技術產業，實際使用外資年增7.5%，佔比達21.5%。其中，電子及通信設備製造業、電腦及辦公設備製造業、醫療儀器設備及儀器儀表製造業年增率分別為40.3%、63.7%和149.2%。引入外資的結構優化，顯然有利於推動中國大陸經濟實現質的發展。

在外資的成長熱點方面，自貿試驗區和西部地區成為外資投向的新區域，11個自貿試驗區新設外商投資企業5,186家，實際使用外資658.4億人民幣，年增30%；西部地區實際使用外資319.1億元，年增14.5%。

對華信心何來？

雖然中美貿易戰對外商在華投資的影響會滯後一段時間才能顯現，但上述數據顯示，即便在對貿易戰有負面影響預測的情況下，外資對華投資仍保持信心。

信心源於五個方面。首先，中國大陸具有生產、消費一體成長的機會。據預測，2030年全球中產階級的數量將達到49億人，其中三分之二會集中在亞洲地區，絕大部分集中在中國大陸。產銷一體的機會將率先體現在中國市場的開放性，將吸引更多的跨國企業對華開展商業活動，中國大陸會以一個消費大國的市場角色定位，為世界經濟成長做出貢獻。

同時，伴隨新技術革命所帶來的新生活方式，中國大陸新興的中產階級對新產品的接受度相對較高。中國日本商會在《中國經濟與日本企業2018年白皮書》提到，日企對華在機器人、零部件行業的投資有所提高，對服務業、零售業等的投資也在不斷提升。可見，日企在華投資已從過去的以出口型為主轉向以在華內銷型為主。

其次，中國大陸具有的全產業鏈優勢，可為外資企業的生產提供完整配套支撐。製造業不是零基礎就能發展，中國優勢來自於產業種類齊全、規模生產能力強、基礎設施完備、產業配套體系完善和勞動力要素不斷優化。需要強調的是，產業鏈的複雜性在一定程度上比規模性更能吸引外資。自3月份中美展開貿易較量以來，BMW、特斯拉（Tesla）等外資企業進一步擴大在中國大陸的產能，主因在於中國大陸是全球產業鏈和供應鏈的關鍵點，有能力為外資企業提供高效、全面的產業支持。

第三，中國大陸的規模生產能力和已開發國家的創新能夠互補。已開發國家企業或個人具有較強的創新能力，不過，從基礎研究到應用研究再到商品化和規模化生產是一個漫長的過程，中國大陸大規模的生產能力和大市場，吸引一批創新型企業到中國投資，使得國外先進技術成果能夠迅速實現商業化，並把成本降到最低。

第四，儘管貿易戰的影響尚未顯現，但整體來看，世界經濟溫和復甦將為中國大陸吸引外資提供有利外部條件。去年以來，全球GDP實現平均3.8%的成長，而國際貨幣基金組織（IMF）預測，今年全球經濟成長率將為3.9%。

第五，中國持續以實際行動加大對外開放，投資限制逐漸減少。根據經濟合作與發展組織（OECD）投資限制指數，中國大陸的排名自2015年來持續下降4位，顯示投資環境不斷改善。2018年版《外商投資准入特別管理措施（負面清單）》，負面清單由63條減至48條，全面放寬三大產業的外資市場門檻，涉及金融、資源、農業等領域。同期頒佈的2018年版《自貿區外商投資准入特別管理措施（負面清單）》，也從2017年版95條減至45條，在農業、採礦、文化、增值電信等領域對外資實施更加寬鬆的舉措。中國更進一步降低投資審批的門檻，提升投資便利化水準，從而吸引更多外資落腳或擴大在華投資。

中國大陸有繼續擴大開放的決心和行動，在貿易保護主義捲土重來的今天，尤為難得。致力於建設「一帶一路」、「中國大陸+東協」等新型合作平台，加強金磚國家合作，維護多邊經貿體制。在開放中，中國大陸尋求平等互利的「夥伴關係」，而非頤指氣使的「盟友關係」，也給予外國資本更多的信心和把握。由此可見，只要中國大陸經濟內部運行平穩，其巨大的市場、良好的全產業配套能力將引進外資投資。

一邊是中國不斷向外資打開大門，一邊是美國對外資加築壁壘。資本是逐利的，如何選擇，不言而喻。

本文來源：《多維TW》月刊035期