大陸產能過剩情形嚴重，會不會造成資金鏈斷裂而引發連鎖效應？對此，復旦大學金融研究中心主任孫立堅指出，「該倒的企業必須讓它倒」，因為大陸經濟並非單純地成長乏力問題，而是結構性問題，要調整結構，必須堅決抑制金融遊戲的虛火，培養實體經濟的實火。

　去年下半年以來，大陸鋼貿商傳出因還不出貸款而跑路的消息，引發各界對大陸鋼產能過剩問題的關切；6月份又傳出青島港銅貿易商因重複融資的騙貸行為遭調查的新聞，凸顯出大陸大宗商品貿易長期以來過度融資的沉痾。

　據元大證券上海代表處分析師王重陽指出，鋼貿商騙貸的情形屢有所聞，這是因銀行只能憑港口保稅區的倉單放款，業者用同一張倉單重複貸款，銀行不易查出來。此外，鋼貿商過去拿到貸款後，往往投資於房地產，回報不菲，不管是銀行、國企財務公司，還是信託業者都樂於放款給鋼貿商。尤其，銀行給鋼貿商的利率很高，一般是基準利率上浮30個百分點，賺很大，財務公司與信託公司的利率就更高了。

　對此，孫立堅指出，2008年美國爆發金融危機，波及全球，大陸推出的4兆人民幣的刺激措施，當時考慮的是外需不振，由政府接手創造需求，但也導致了產能過剩的問題。

　他說，時至今日，大陸當前的經濟問題已非景氣周期問題。周期性問題可以採取逆周期措施扭轉，現在既非周期問題，就必須找出問題對症下藥。

　他表示，當前大陸的經濟病灶是結構問題。從理財產品和餘額寶大受歡迎，以及部分地區房價仍一直上漲，尤其是津京冀副都心的房價，可以看到經濟仍然很有活力，只是資金集中往房地產與虛擬經濟去，而沒有進入到實體經濟。

　因此，如果輕易放鬆銀根，錢又會往房地產與虛擬經濟裡鑽，這種靠價格上漲創造的GDP（國內生產毛額）即所謂泡沫，因為沒有創造出真實的供給（生產）。

　要讓錢進入實體經濟，一方面要避免全面性鬆銀根以免功虧一簣，一方面必須放鬆對實體經濟的管制，降低企業的經營成本。

　因此，孫立堅指出，產能過剩的產業，一定會有一輪淘汰賽，必須讓競爭不下去的企業退出市場，這時難免會有金融違約率上升的情形，但淘汰後釋放的生產要素，包括資金等，不但不會造成金融危機，相反地，他認為有助改善錢荒問題。

　不過，他也坦承，虛火與實火兩者間的掌控，「很難」。但他仍樂觀預測，明年上半年調結構會出現初步成效。目前網路產業的繁榮發展就是一個跡象，他說，以往以公務員為第一志願的大學畢業生，現在開始轉向網路創業。接下來，上海自貿區與城鎮化的推動都將助力調結構。