今年資本市場的波動程度，讓投資人大洗三溫暖，更像是搭了雲霄飛車。面對如此震盪劇烈、難以捉摸，連專家都頻遭打臉的亂市，最好抱持一個對市場「謙卑、謙卑、再謙卑」的敬畏心態，以免資產受傷！

　如果把最近這2個月各專家對市場走勢的形容詞彙整一下，猶如一群「動物」大組合。先是國際油價大跌、人民幣重貶等「黑天鵝」到處飛，今年1月份美股道瓊指數重挫近5.5％、陸股上證指數暴跌22.6％、台股也大跌2.3％，都創史上元月份所罕見或最慘，堪稱「熊」市的極致代表，但台股近2周卻又大舉反彈「牛」市反撲，指數上下蹦蹦跳跳展現今年的「猴」性，線型走勢來回迂迴又像條「蛇」，技術派專家說它在不斷反覆打底宛如多隻腳的「蜈蚣」，組合起來就真的是一群「變種動物」。

　市場難以捉摸的結果，專家被嚴重打臉，甚至是愈大咖被打得愈慘：日前外電報導，因為最近金融市場的極度動盪，高盛（Goldman Sach）先前對今年的6大投資建議，才到2月份，就陸續有5項遭到市場嚴重打臉，因此部分投資已經開始認賠出場。

　至於經濟數據，頻頻直逼金融海嘯的慘況。我國去年外銷訂單金額4,518.1億美元、年減4.4％，創下金融海嘯以來最大的衰退幅度；今年1月外銷訂單341.9億美元、年減12.4％，同樣又創下金融海嘯、98年6月以來最大衰退幅度。經濟部預估，2月接單恐持續年減10～13％、3月不敢太樂觀，亦即這種直逼金融海嘯時期的衰退情況，短期間仍會持續不斷出現。

種種市況，反應到外資券商最近對客戶的調查結果顯示，有超過三分之一的客戶認為，持有現金恐怕是今年所有資產類別之中報酬率最高的投資方式。但偏偏，各國央行不斷採取量化寬鬆（QE）、降息政策後，全球、美國的經濟下行風險依舊令人擔憂。美國聯準會（Fed）2月17日所公布的1月份會議紀錄中，針對美國、全球經濟方面的說明，總共就提到高達14次「不確定」、5次「下行風險」及7次「下行」等用語，現在連負利率等手段都不斷出籠。

　根據統計，目前已有日、德、義等23個國家實施負利率，加、英、挪威、以色列等國也將跟進，連美國也出現探討的聲浪，這次G20上海會議27日落幕，媒體頭版斗大的標題，日本負利率將成為今年全球經濟的一大黑天鵝。

以前，「負利率」簡單來講就是錢存在銀行所拿得到的利息，還趕不上物價上漲的幅度。現在，「負利率」在某些國家，是錢放在銀行不但沒有利息，卻還必須付一大筆「保管費」給銀行。

今年，國際油價、股、匯、房、大宗物資等各種市場，仍可能持續劇烈波動，這都會大幅牽動我們的日常生活及資產，在這種全球集體紛亂的市況中，連專家都頻頻慘遭重擊，我們升斗小民，最好「謙卑、謙卑、再謙卑」！